Смотреть страницы где упоминается термин цели инвестирования. Управление инвестициями: цели, задачи, условия инвестирования Инвестиционные цели

Цель инвестирования заключается в поиске и определении такого способа вложения инвестиций, при котором обеспечивался бы требуемый уровень доходности и минимальный риск.

На инвестирование оказывают воздействие различные факторы:

Временной фактор . Инвестирование по сути означает отказ от использования дохода на текущее потребление, чтобы в будущем иметь большую сумму. Другими словами, инвестор намерен получить в будущем сумму денег, превосходящую отложенную в текущий момент, как плату за то, что он не потратил деньги на себя, а предоставил их в долг.

Инфляционный фактор . Инфляция это устойчивое, неуклонное повышение общего уровня цен. Инвестор, ожидая, что цены на необходимые ему товары и услуги повысятся, должен компенсировать подобное повышение цен, когда он вкладывает свои средства в тот или другой вид инвестиций. В противном случае ему невыгодно осуществлять инвестирование.

Фактор риска . Под риском понимается возможность не получения от инвестиций желаемого результата. Когда инвестирование сопряжено с риском для инвестора, то для последнего важно возмещение за риск при вложении средств в инвестиционный объект.

Виды инвестирования:

• * инвестирование в финансовые активы (вложение средств в различные ценные бумаги: акции, облигации, депозитные и сберегательные денежные сертификаты, фьючерсы и т.п.).
• * инвестирование в нефинансовые активы (вложение средств в драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования).
• * инвестирование в материальные активы (вложение средств в производственные здания, сооружения, станки, оборудование, строительство жилых и других помещений).
• * инвестирование в нематериальные ценности (вложение денежных средств в знания, переподготовку персонала, в здравоохранение, научные исследования и разработки).

Инвестиции играют весьма важную роль в экономике. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.

Доходность и риск инвестиций . Любой вид инвестирования предполагает определение двух основных параметров: доходности и риска.

Целью инвестирования является максимальное увеличение вложенных средств. Прирост денежных средств инвестора называется отдачей инвестиционного объекта. Если инвестор вложил 10 млн. рублей и по окончании инвестиционного периода получил 15 млн. рублей, то прирост вложенной суммы на 5 млн. рублей и есть отдача вложения де нежных средств. Но по абсолютным величинам трудно судить о степени выгодности альтернативных инвестиций. Скажем, инвестор может вложить инвестиции стоимостью 15 млн. рублей и 18 млн. рублей, при этом отдача от первой составит 150 тыс. рублей, а от второй 160 тыс. рублей. Какой вариант предпочтительней? Куда лучше вкладывать? Второй вариант дает большую отдачу, чем первый, но получение 150 тыс. рублей на вложенные 15 млн. рублей более выгодно, чем 160 тыс. рублей на 18 млн. рублей первоначальных затрат. Поэтому желательно использовать относительную величину доходность.

Доходность (r ) определяется как отношение суммарного денежного потока от инвестиционного объекта к инвестиционным затратам.

Суммарный денежный поток будет складываться из конечной цены (цены продажи инвестиции), начальной цены (цены покупки инвестиции), а также дохода, который получает инвестор в виде дивидендов при покупке акции или в виде процента, который получает инвестор, приобретая облигацию.

Доходность акции определяется следующим образом:

Другой важной составляющей является риск . В инвестиционной деятельности существует опасность денежных потерь. Вкладывая средства в тот или иной инвестиционный объект, инвестор может лишь с определенной долей уверенности прогнозировать будущую отдачу инвестиций. Инвестор прекрасно понимает, что ожидаемая им отдача инвестиций может существенно отличаться от фактической отдачи, которая будет наблюдаться по прошествии инвестиционного периода. Скажем, он приобретал акции в надежде на быстрый рост их цены, а на самом деле цена акций понизилась и соответственно изменилась доходность акции. Собственно, отсутствие у инвестора 100%-й гарантии получения планируемого дохода от инвестиций и составляет основу риска инвестиционной деятельности.

инвестиционный акционионирование кредитование лизинг

Практика рискового инвестирования из любых источников всегда исходит из принципа конкурсного распределения финансов для реализации инновационных проектов. При этом инвестор формулирует в условиях конкурса принципы возврата вложенных средств (объем, сроки, периодичность), а также оговаривает достижение определенных экономических , социальных, экологических и других видов эффективности в результате реализации инновационных проектов. При наличии четко сформулированных целей инвестиционных программ и конкурсных правил финансирующая сторона должна из всех полученных заявок отобрать те, которые с наибольшей вероятностью обеспечат достижение целей инвестирования. Принятие инвестиционного решения происходит в условиях следующих основных видов ограничений  

Например, быстрая продажа и максимальная цена имеют место при аукционе более высокая цена и продажа при соблюдении местных или более широких интересов - при проведении коммерческого конкурса . Если проводится инвестиционный конкурс, то основная цель - инвестирование в реконструкцию объекта, подбор наиболее предприимчивого нового владельца.  

Целью инвестирования денег в различные предприятия является получение прибыли . Поэтому инвестиционный риск представляет собой риск инвестора в недополучении или вообще отсутствии отдачи (прибыли) на вложенные денежные средства . Весь процесс инвестирования можно разбить на три этапа  

Несмотря на применение этих методов, группы внешних инвесторов все же приобретают пакеты акций корпорации, прежде чем попытаться ее захватить либо перепродать эти пакеты другим инвесторам, которые преследуют подобную цель. Сигналы о необычной степени аккумуляции акций появляются при наблюдении за объемом продаж и передач акций. Если группа компаний приобретает более 5% акций другой компании, данные инвесторы должны предоставить SE документ, по форме 13-D. Этот документ содержит информацию о членах группы, их фондовых активах и намерениях. Стандартным ответом на последний из приведенных вопросов является "мы покупаем их только в целях инвестирования", поэтому на самом деле эти документы содержат немного информации об истинных намерениях инвесторов. Каждый раз, когда эта группа приобретает еще один процент акций, она должна представить поправку к форме 13-D. Следовательно, компания может получать точную информацию об объеме аккумулируемых группой акций.  

Стимулировать и добиться возврата уплывших за рубеж ориентировочно 100-150 млрд.долл. с целью инвестирования в РФ, ограничить вывоз капиталов в будущем.  

Инвестиции как источник генерирования эффекта предпринимательской деятельности . Целью инвестирования является достижение конкретного заранее предопределяемого эффекта, который может носить как экономический, так и внеэкономический характер (социальный, экологический и другие виды эффекта). На уровне предприятий приоритетной целевой установкой инвестиций является достижение, как правило, экономического эффекта , который может быть получен в форме прироста суммы инвестированного капитала , положительной величины инвестиционной прибыли, положительной величины чистого  

По целям инвестирования выделяют стратегических и портфельных инвесторов.  

Распределение сбережений на цели инвестирования и обеспечения ликвидности связано с использованием двух специальных понятий - склонность к инвестированию" и предпочтение ликвидности ". Хотя эти понятия были введены в научную терминологию для исследования инвестиционных процессов на макроэкономическом уровне, они вполне могут быть использованы и для исследования инвестиционного поведения отдельных субъектов хозяйствования. В микроэкономической трактовке под склонностью к инвестированию" следует понимать условия реализации сбережений хозяйствующего субъекта в инвестиционном процессе или формирования предприятием инвестиционного спроса за счет использования собственных инвестиционных ресурсов. Соответственно, под предпочтением ликвидности " следует понимать формирование хозяйствующим субъектом за счет собственных сбережений страхового запаса денежных средств и товарно-материальных ценностей , не вовлекаемых в инвестиционный процесс в предстоящем периоде.  

Выбор эффективных схем финансирования отдельных реальных инвестиционных проектов . На этом этапе по каждому инвестиционному проекту обосновывается конкретная схема финансирования работ по его реализации, которая в наибольшей степени соответствует целям инвестирования, срокам осуществления и общему объему необходимых инвестиционных ресурсов.  

A"ig - коэффициент показывает степень обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом чем больше эта доля, тем меньше приходится привлекать заемных и других альтернативных средств для целей инвестирования в эти активы  

Непосредственно отношение к риску зависит как от целей инвестирования (степени рискованности проекта), так и от финансового положения инициатора (инвестора). Для принятия правильного инвестиционного решения необходимо не только определить величину ожидаемого дохода, степень риска , но и оценить, насколько ожидаемый доход компенсирует предполагаемый риск. Однако сложность заключается в том, что оценка риска инвестиционного проекта не всегда поддается формализации.  

Переход на принципы рыночного хозяйствования положительно сказывается на объеме, структуре и направлениях использования финансовых ресурсов , открывает простор для инициативы и предприимчивости руководителей финансовых служб, озабоченных поисками денежных средств . Становится возможным, во-первых, существенно расширить резервы роста собственных финансовых ресурсов за счет увеличения прибыли , использования ускоренной амортизации и т.п., а во-вторых, коренным образом изменить подход к получению дополнительных (сверх собственных) денежных средств , необходимых для обеспечения расширенного воспроизводства в низовом звене хозяйствования. Вместо "выбивания" бюджетных ассигнований, предназначенных на цели инвестирования в производство, предприятие может найти недостающие средства на финансовом рынке.  

Всегда полезно наблюдать за долларом. Мы, в основном, отслеживаем сильные рыночные подъемы, которые длятся долго, вместе с поведением доллара. Индекс Моргана представляет собой долгосрочную картину поведения доллара (см. рисунок 7.11). Мы каждый день наблюдаем за фьючерсами на доллар, которые часто движутся подобно спортивным автомобилям, если сравнивать их поведение с этим индексом. С целью инвестирования в фондовый рынок мы обнаружили, что Индекс Моргана - наилучший вариант. Сигналы в этом индексе немногочисленны и редко встречаются, но, как правило, долго длятся. Я проводил исследование на исторических данных, сравнивая последнее проявление динамики поведения этого индекса и Индекса Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи , и обнаружил, что их сигналы обычно случаются в пределах пары месяцев. Иногда лидирует доллар, а иногда - Индекс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи . Этот индекс сравнивался с поведением 15 валют до января 1994 года. Изменение показало, насколько всеобъемлющим рынком мы становимся. Мое предположение заключается в том, что за пару лет количество инструментов и рынков увеличится.  

Не инвестируйте, опираясь на эмоции. Когда вы покупаете собственность лично для себя, то можете проявлять эмоции. Но когда вы покупаете ее с целью инвестирования, эмоции могут вас ослепить. Мою приятельницу больше волновало расположение собственности - близость побережья, - чем возможный доход от нее. Она смотрела на берег, а не на финансовые ведомости.  

Каковы основные цели инвестирования  

Почему не имеет смысла формулировать цель инвестирования следующим образом сделать большие деньги  

Инвестор, нанявший кого-либо для активного управления портфелем , имеет право знать, каковы результаты управления . Данная информация может быть использована для того, чтобы изменить либо ограничения, наложенные на менеджера, либо цели инвестирования, либо количество денег, предоставляемых менеджеру. Возможно, более важно то, что оценка эффективности управления портфелем , проведенная определенным образом, может заставить менеджера лучше соблюдать интересы клиента, что, вероятно, скажется на управлении его портфелем в будущем. Кроме того, инвестиционный менеджер может выявить причины своей силы или слабости, проводя оценку эффективности деятельности. Таким образом, хотя в предыдущей главе и отмечалось, что оценка эффективности является последней стадией процесса управления портфелем , ее также можно рассматривать как часть продолжающегося процесса. Более точно ее можно назвать обратной связью или контрольным механизмом, который может сделать процесс управления инвестициями более эффективным.  

Инструменты и цели инвестирования, рассмотренные в данном издании Инвестиций, значительно видоизменились с 1978 г., когда было опубликовано первое издание. Например, за последние несколько лет очень быстро возросло инвестирование в международных масштабах, стали значительно более популярными такие ценные бумаги, как свопы и производные закладные бумаги, а инвесторы теперь уделяют больше внимания инвестиционным стилям . Нашей задачей была разработка учебника, соответствующего нынешним реальностям и предлагающего студентам и преподавателям наиболее исчерпывающий обзор инвестиционной среды . Мы надеемся, что смогли достигнуть этих целей, и верим, что с этим также согласитесь и вы.  

Если принять во внимание отмеченные во введении общие особенности, присущие инвестиционным решениям , становится очевидной важность обеспечения соответствия самих инвестиционных решений глобальной стратегии организации. Из примера 10.1 можно понять, какой могла бы быть стратегическая целевая установка деятельности компании Railtra k - "создать железнодорожную сеть XXI века". Крупное капиталовложение не должно осуществляться просто потому, что оно обеспечивает хороший

Финансовые инвестиции представляют собой вложение капита­ла в различные финансовые инструменты инвестирования, главным образом ценные бумаги, с целью реализации поставленных целей как стратегического, так и тактического характера.

Инвестирование в финансовые активы осуществляется в процес­се инвестиционной деятельности предприятия, которая включает в себя постановку инвестиционных целей, разработку и реализацию инвестиционной программы. Инвестиционная программа предпола­гает выбор эффективных инструментов финансового инвестирования, формирование и поддержание сбалансированного по определенным параметрам портфеля финансовых инструментов.

Первым и определяющим все последующие этапом процесса финансового инвестирования является постановка инвестиционных целей. В зависимости от целей инвестирования финансовые инвести­ции делятся на стратегические и портфельные.

Стратегические финансовые инвестиции должны способствовать реализации стратегических целей развития предприятия, таких как расширение сферы влияния, отраслевая или региональная диверси­фикация операционной деятельности, увеличение доли рынка посред­ством «захвата» предприятий-конкурентов, приобретение предпри­ятий, входящих в состав вертикальной технологической цепочки производства продукции. Следовательно, основным фактором, вли­яющим на ценность проекта, для такого инвестора является получе­ние дополнительных выгод для своего основного вида деятельности. Поэтому стратегическими инвесторами становятся в основном пред­приятия из смежных отраслей.

Реализация данной стратегии осуществляется посредством при­обретения контрольного пакета акций интересующего субъекта хозяй­ственной деятельности. В этом случае инвестор получает знаЧитель ное представительство в совете директоров компании и активно уча­ствует в ее управлении. Как правило, стратегические инвесторы не заинтересованы в получении прибыли непосредственно на фондо­вом рынке или максимизации текущего инвестиционного дохода. Область их финансовых интересов связана с контролем над собствен­ностью и не ограничивается конкретными сроками участия в проекте.

Предприятие-реципиент получает определенные выгоды от тако­го сотрудничества не только в виде денежных средств, но и в виде гаран­тированных поставок, сбыта, квалифицированного персонала, каче­ственного управления, логистических цепочек и т.д., однако при этом структура управления предприятием подвергается существенным изменениям.

Портфельные финансовые инвестиции осуществляются с целью получения прибыли или нейтрализации инфляции в результате эффек­тивного размещения временно свободных денежных средств. Инстру­ментами инвестирования в этом случае являются доходные виды денежных инструментов (различные виды депозитных вкладов в коммерческих банках, векселя) и/или доходные виды фондовых инструментов (рыночные ценные бумаги). Последний вид инвестиро­вания становится все более перспективным по мере развития отече­ственного фондового рынка. От финансового менеджера в этом слу­чае требуются хорошие знания конъюнктуры фондового рынка и его инструментов.

Существенное влияние на характер инвестиционной операции оказывает тип инвестора. Типология инвесторов определяется отно­шением к источнику дохода, уровню доходности операции, времени инвестирования и риску.

В соответствии с данными критериями можно выделить следу­ющие типы инвесторов:

■ консервативные;

■ умеренно-агрессивные;

■ агрессивные.

Приведенная классификация не является единственной - инве­сторов можно классифицировать и по ряду других признаков, в част­ности следует выделить статус инвестора. С этой точки зрения инвес­торы могут быть:

■ индивидуальными - физические лица;

■ институциональными - государство, корпоративные инвесто­ры, специализированные институты (инвестиционные компании и фонды), специализированные фонды и компании (пенсионные фон­ды, страховые компании и т.д.);

■ профессионалами рынка - банки и финансовые посредники.

Основными инвесторами, определяющими состояние фондового рынка в развитых странах, являются индивидуальные инвесторы, т.е. население, использующее свои сбережения для приобретения ценных бумаг с целью получения дополнительных доходов. Располагая доста­точно ограниченными средствами и не располагая профессиональны­ми навыками игры на фондовом рынке, индивидуальный инвестор, как правило, консервативен или умеренно-агрессивен.

Институциональные инвесторы - юридические лица, которые не имеют лицензии на право осуществлять профессиональную деятель­ность на рынке ценных бумаг в качестве посредников, но приобрета­ющие ценные бумаги от своего имени и за свой счет.

Среди институциональных инвесторов выделяют корпоративных инвесторов. Корпоративные инвесторы - предприятия, корпорации, основная деятельность которых не связана с фондовым рынком, но которые приобретают фондовые ценности с целью решения страте­гических или тактических задач. По типологии такие инвесторы либо консервативные, либо стратегические, либо умеренно-агрессивные.

Инвесторами могут выступать и профессиональные участники фондового рынка, осуществляющие различные виды деятельности на данном рынке - брокерскую, дилерскую, деятельность по управле­нию ценными бумагами и т.п. По своей типологии они либо агрессив­ные, либо изощренные инвесторы.

Особую группу инвесторов, работающих на фондовом рынке,; составляют различные финансово-кредитные институты (коммерче­ские и инвестиционные банки, страховые общества, инвестиционные; и пенсионные фонды и др.), занимающиеся накоплением и размеще­нием денежных средств в различные финансовые активы с целью полу-; чения дохода. Многие из названных институтов объединяют средства различных инвесторов (юридических и физических лиц), поэтому основная задача их инвестиционной деятельности - минимизировав риски при получении потоков доходов, растянутых во времени. Таки инвесторы по своей типологии ближе к консервативным.

Можно также выделить группу профессиональных финансовы инвесторов, которые, не стремясь приобрести контрольный пак акций компании, тем не менее стремятся осуществлять контроль н ее деятельностью посредством участия в совете директоров. Инвест ции рассматриваются ими как участие в проекте с заданным уровне риска, цель которого - получить максимальную прибыль на стадИ выхода из проекта, т.е. при продаже своего пакета ценных бумаг. Гор зонт инвестирования при этом относительно небольшой, в среднем 4 б лет, однако за это время стоимость компании должна существен - повыситься за счет эффективного использования инвестирование средств.

Данным видом инвестирования занимаются профессиональные инвесторы, для которых эта деятельность является"осноеной В Ро"- сии они представлены в первую очередь западными фондами венчур­ных инвестиции, крупнейшие из которых образованы пр^уча^и Ев­ропейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) Работа этих фондов характеризуется тщательным выбором объекта инвестиций что обусловлено стремлением минимизировать риски, которые в ро£ий ских условиях очень велики. Поэтому фонды предпочитают работать с компаниями, прошедшими начальный этап становления инахода- щимися на более поздних этапах развития. В последнее время ™ вится явной тенденция к замещению западного инвестициоЕш Чи­тала отечественным, чему способствует достаточно благоприятаая макроэкономическая ситуация в стране. р аЯ

Несомненно агрессивными, а зачастую и изощренными инвесто­рами выступают профессионалы фондового рьшкГосуществляющие весь комплекс операций на нем, но лишь в том случае, если они вГа-

дывают собственные средства в ценные бумаги 3

Как уже отмечалось выше, в зависимости от цели инвестиоова- ния решается проблема выбора форм финансового инвестирования Решение стратегических задач развития предприятия диктует необ­ходимость вложения капитала в уставные ф^нды совмес^ыхТредпри-

компаний. И ° К0НТР0ЛЬН0Г0 - соответствующих

При решении задач прироста капитала в долгосрочном периоде в качестве объекта для инвестиций необходимо выбирать долгосроч­ные фондовые и денежные инструменты, которые смогут обеспечить долговременный рост вложенных средств. оиеспечить

Если же необходимо максимизировать текущий доход получа­емый ОТ вложения временно свободных денежных средств ТО стору целесообразно ориентироваться на краткосрочные денежное И Фондовые инструменты, которые способны обеспечить получение определенного дохода на вложенные средства получение

Однако для достижения всех инвестиционных целей необходимо

со^оТоГк? Пп И0ННЫе КаЧ6СТВа ИМ6ЮЩИХСЯ инструментов финан­сового рынка. Принято выделять следующие основные параметры

характеризующие инвестиционную привлекательность инструГентов фондового рынка: доходность, риск, ликвидность инст РУментов

^? ОХОДНОСТЬ ~ относитель ный показатель, характеризующий Эффективность инвестиционных операций и показывающий соотно-

ИНВеСТИЦИ0ННЬШ Д0ХОД0М и инвестиционными затрата­ми. Инвестиционный доход складывается из двух составляющих

ги "* И г ВИДеНДНЫХ " п Р° центных выплат по вложениям в ценные бума­ги. Эта составляющая дохода связана с эффективностью деятельно­сти эмитента. Например, размер дивидендных выплат зависит от мас­сы полученной прибыли, пропорций ее распределения, количества

эмитируемых акций и т.д.;

■ курсовой разницы, возникающей в результате спекулятивных или арбитражных сделок. Эта составляющая дохода непосредственно зависит от деятельности оператора на фондовом рынке и является пре­обладающим источником дохода у агрессивного инвестора.

Ликвидность - показатель, характеризующий способность быст­рого обращения ценных бумаг в денежные средства без потерь для вла­дельца. Данный показатель зависит от качества ценных бумаг и уров­ня развитости фондового рынка.

Риск в общем случае может быть определен как вероятность полу­чения инвестором результата, отличного от ожидаемого. Количествен­но риск измеряется дисперсией отклонения от ожидаемого значения.

Риск отдельных финансовых инструментов отличается рядом осо­бенностей по сравнению с риском реального инвестирования:

■ высокая корреляция (соотношение, взаимосвязь) как с динами­кой конъюнктуры фондового рынка, так и с результатами финансово- хозяйственной деятельности конкретного эмитента;

■ дифференциация уровня риска по отдельным видам финансо­вых инструментов в зависимости от периода обращения, типа финан­сового инструмента, отраслевого фактора;

■ интегрированный характер риска, т.е. общий риск финансового инструмента определяется суммированием частных инвестиционных рисков.

Конкретная форма финансовых инвестиций определяется исходя из инвестиционных качеств различных видов финансовых инструмен­тов. Инвестиционные качества фондовых инструментов целесообраз­но классифицировать в соответствии со следующими критериями (рис. 7.1).

Уровень риска и доходности, определяемый институциональным статусом эмитента. В составе эмитентов можно выделить следующие группы: государственные органы власти, акционерные общества (кор­порации), частные предприятия, компании и фонды. Наименьшим уровнем риска характеризуются государственные долговые обязатель­ства, однако и инвестиционный доход по таким ценным бумагам мини­мальный.

Инвестиционные качества ценных бумаг региональных государ­ственных и муниципальных органов определяются инвестиционной привлекательностью данного региона. Уровень инвестиционного рис­ка по таким ценным бумагам относительно невысок, как и уровень доходности. Привлекательность таких активов для инвестора может

быть повышена за счет предоставления местными органами власти налоговых или арендных льгот. Ценные бумаги, эмитированные бан­ками, считаются достаточно привлекательными с инвестиционной точ­ки зрения, что обусловлено умеренным уровнем риска и более высо­ким уровнем доходности, чем по государственным и муниципальным ценным бумагам.

Корпоративные ценные бумаги отечественного фондового рынка характеризуются высокой степенью риска и непредсказуемым (как правило, низким) уровнем доходности.

Наглядно представить соотношение на рынке основных видов доходных ценных бумаг с точки зрения их рисковости и доходности можно следующим образом (рис. 7.2).

Степень предсказуемости инвестиционного дохода фондового инструмента. Различают ценные бумаги с высокой степенью предска­зуемости инвестиционного дохода и ценные бумаги с низкой степе­нью предсказуемости инвестиционного дохода. К первым относятся долговые ценные бумаги (облигации), по которым заранее определе­ны срок и величина возвращаемой суммы, а также размер и периодич­ность текущих выплат. Ко вторым относятся долевые ценные бумаги (обыкновенные акции), рыночный курс которых зависит от многих факторов, в частности от конъюнктуры фондового рынка, а размер дивидендных выплат определяется как результатами хозяйствен­ной деятельности предприятия-эмитента, так и его дивидендной политикой.

Уровень риска, определяемый сроком обращения фондового инструмента. По сроку обращения ценные бумаги делятся на кратко­срочные (до одного года), среднесрочные (от одного года до пяти лет) и долгосрочные (свыше пяти лет). Очевидно, что чем длиннее срок инвестирования, тем выше уровень риска. Соответственно кратко­срочные ценные бумаги имеют относительно низкий уровень риска, в то же время и уровень доходности ниже, чем по долгосрочным цен­ным бумагам.

Уровень ликвидности, определяемый характером выпуска и обращения. Ценные бумаги делятся на именные ценные бумаги и ценные бумаги на предъявителя. Первые являются низколиквидны­ми в связи с достаточно сложной процедурой переоформления прав собственности. Во втором случае ценные бумаги свободно обращают­ся на рынке, что способствует росту их ликвидности.

Вышеперечисленные общие инвестиционные характеристик позволяют инвестору определиться с типом приобретаемых ценных бумаг. Следующий шаг - выбор конкретного фондового инструмент- Методы оценки инвестиционных качеств основных ценных бумаг диф ференцируются по их видам, а также в зависимости от целей инвеста рования.

Ни одно государство с развитой рыночной системой не способно эффективно проводить экономическое развитие без активной инвестиционной деятельности. Поэтому инвестиции целесообразно рассматривать: во-первых, в качестве самого процесса движения стоимости, во-вторых, как экономическую категорию, то есть отношения по поводу движения стоимости.

Сам экономический смысл инвестиций оправдывается целями, которые преследует инициатива, связанная с вложением каких-либо средств.

Основная цель инвестиций состоит в получении дохода путем размещения активов в определенный вид предпринимательской деятельности.

Инвестиционные цели можно классифицировать в соответствии со стратегией, которая разработана на предприятии, согласно которой все инвестиционные вложения подразделяются на следующие группы:

• инвестиции, направляемые для получения дополнительной прибыли;
• инвестиционные вложения с целью диверсификации деятельности;
• инвестиции, увеличивающие капитал;
• инвестиции, которые способствуют увеличению ликвидности свободных денежных средств на максимально приемлемом уровне для самого инвестора;
• инвестиции, связанные с уменьшением предпринимательского риска.

Достижение первой цели предполагает стабильное получение дополнительного дохода в определенном периоде времени. Инструментами данной цели являются, в основном, краткосрочные инвестиционные проекты, в которых рассчитана периодичность финансовых поступлений. Например, получение процентов по банковскому вкладу или начисление дивидендов по ценным бумагам. Обычно, данный вид доходов учитывается при составлении плана о поступлении денежных потоков, так как оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия и его финансовую стабильность.

Инвестиционные вложения с целью диверсификации деятельности предприятия служат не только для увеличения прибыльности, но и средством снижения предпринимательского риска. Так, например, в случае потери части доходов от основного вида деятельности в силу воздействия внешних или внутренних факторов, вероятность полной потери доходов при диверсификации значительно снижается. Инструментом для достижения данной цели служит инвестиционный проект, направленный на деятельность, отличающуюся от основного вида производства (оказания услуг, выполнения работ).

Цель инвестиционных вложений, которая направлена на увеличение капитала, достигаетс я путем финансовых вложений в объекты, которые в течение некоторого времени увеличивают свою первоначальную стоимость. Ярким примером таких инвестиционных вложений является приобретение акций молодых компаний, расширение деятельности которых положительным образом влияет на стоимость их ценных бумаг. Так же в качестве примера в данном случае можно привести инвестиционный проект по приобретению или строительству объектов недвижимости, с целью их дальнейшего использования (аренда, перепродажа по частям и т.д.).

Обеспечение ликвидности денежных средств обеспечивает возможность быстрого обращения инвестиций в наличность без значительных потерь в стоимости, а также в случае необходимости быстрой реализации инвестиционного проекта. Данная цель вполне достижима только в том случае, когда инвестиционные (свободные) средства вкладываются в финансовые активы, имеющие достаточно устойчивый спрос на фондовом и иных рынках.

Цель инвестиций , направленная на снижение предпринимательского риска, обеспечивается вложением средств в государственные программы. То есть, как показывает мировая практика, максимально безопасными являются различные долговые обязательства правительства. В данном случае, вложение инвестиций в государственные приоритетные программы с целью получения дополнительного дохода, носит чисто условный характер, так как доход по государственным долговым обязательствам не превышает сложившийся среднерыночный уровень. Однако, цель оправдывает средства, поэтому вложение инвестиционных ресурсов минимизирует риск непредвиденных потерь, потому как подкрепляется государственными гарантиями.

Акции остальных эмитентов способствуют получению большего дохода, но в данном случае существует риск не только неполучения прибыли, но и потери инвестиционных ресурсов.

Какова бы ни была цель инвестиционной деятельности, все их объединяет единственное направление – использование свободных средств для получения дополнительного дохода . И как любой вид предпринимательской деятельности, инвестирование сопряжено с определенным риском, в рамках которого действует инвестор. Естественно, чем выше ожидаемый доход, тем больше возрастает вероятность риска. Поэтому каждый инвестор, выбирая цель, действует в границах приемлемой рискованности в индивидуальном порядке. Снижение инвестиционных рисков, то есть достижение цели возможно в том случае, когда идет тщательный подбор объектов, гарантирующих возврат инвестированного капитала и получение прибыли по уровню, запланированному ранее.

Вложение средств в такие объекты не только снижают рискованность от новых вложений, но и оказывают прямое воздействие на снижение риска потерь от основного вида деятельности. Однако, не стоит забывать, что снижение рисков до минимального уровня далеко не всегда позволяет устранить вероятность отрицательных последствий в полной мере. Данная цель призвана достичь допустимого уровня потерь при одновременном обеспечении ожидаемой инвестором прибыльности.

Ни для кого не секрет, что все мы, вкладывая свои деньги в различные инвестиционные проекты, пытаемся достичь определенных целей. Для кого-то это пассивный доход, для кого-то накопления на пенсию, а для кого-то возможность скопить денег на крупное приобретение (машина, квартира). Но в любом случае, что бы добиться желаемого, нам необходимо преследовать основные инвестиционные цели. В противном случае мечты так и останутся просто мечтами.

Основной целью инвестирования является получение максимального дохода путем размещения средств в инвестиционные инструменты. И это основная проблема новичков. Они ориентируются только на показатели доходности и совершенно не обращают внимания на все остальное. Именно такие люди вкладываются в первые попавшиеся хайпы с доходность по 50-100% в месяц или в агрессивные ПАММ счета с историей в несколько недель. Такая «однобокая» стратегия обычно не приводит ни к чему хорошему. В лучшем случае новички теряют небольшую сумму денег и после того как «обожглись» начинают «думать» и оценивать проекты перед вложением. В худшем же случае новички теряют весь свой капитал и еще остаются с кредитами и долгами. После такого они ни когда сами больше не будут инвестировать, зато будут кричать на каждом углу что инвестиции — это развод для лохов (и в чем-то будут правы).

Второй не маловажной целью инвестирования является минимизация рисков . Обычно новички как раз этим и пренебрегают. Между тем минимизация рисков, лично для меня, намного более важная цель, нежели доходность. Согласитесь, бессмысленно вкладывать деньги под большие проценты, если есть огромная вероятность, что вы потеряете все под ноль? Это уже не инвестирование, а азартная игра. И с таким подходом лучше идти в казино. А для людей, серьезно относящихся к инвестированию, есть множество способов, которые позволяют значительно уменьшить все возможные риски.

Третьей целью можно считать сокращение срока возврата первоначально вложенного капитала . Особенно остро это стоит в ХАЙПах и Псевдо ДУ где риск потерять вложенное очень велик. Думаю, что не ошибусь, сказав, что вы будете спасть намного спокойнее, зная, что ваши деньги уже выведены из высокорискового проекта и там работает только полученная с них прибыль. Очень многие из опытных интернет инвесторов использую так называемый метод разгона. Когда вкладывают в 4-5 раз большую сумму денег в один проект и через пару месяцев выводят ее, а работать остаются только полученные проценты. Такой прием позволяет сократить срок рискованного вложения вашего первоначального капитала. Вам придется реально принимать на себя повышенные риски только первые 2 месяца, пока ваш стартовый капитал находится в проекте. Но уже после вывода первоначального капитала из проекта ваш риск падает до 0, так как работает только прибыль.

В конце хочу заметить, что все 3 приведенные мной цели очень тесно между собой связаны. Например, сокращение срока возврата первоначального капитала благотворно влияет на минимизацию рисков, а минимизация рисков повышает вероятность получение максимального дохода. Так что советую не пренебрегать ни одной из основных инвестиционных целей, если вы хотите в обозримом будущем по средствам инвестиций воплотить свои мечты в реальность.