Подпишись и читай
самые интересные
статьи первым!

Фондовый рынок сингапура и его особенности. Мошенники привлекают средства, объявив о «сингапурской правительственной криптовалюте Сингапурская биржа

Сингапурской (SGX) и Гонконгской (HKEX).

Поскольку речь идёт не о зачётных галочках, а о совершенно новых торговых площадках со своими традициями, спецификой и - главное! - «коньками», мы решили написать для студентов vCollege, клиентов EXANTE и просто заинтересованных читателей серию эссе, в которых мы будем рассказывать о своеобразии бирж, доступных отныне для трейдинга через терминал этого брокера.

Почти сразу после первого нашего рассказа об Австралийской бирже , EXANTE усложнил нам задачу, предоставив доступ ещё к двум площадкам - Шанхайской (SSE) и Токийской (TSE) биржам.

Ещё одна хорошая новость: высокая популярность новых площадок среди клиентов брокера позволила снизить почти в два раза комиссионные сборы по сделками на биржах HKEX (теперь они составляют 0,2%) и SGX (0,15%). Комиссионные на остальных новых площадках в настоящее время составляют: на ASX - 0,12%, на TSE - 0,3% и на SSE - 0,3%.

Само по себе снижение издержек торговли - замечательное подспорье для трейдера, но было бы совсем хорошо, если бы вместе с низкими комиссионными пришло и понимание смысла и пользы новых площадок. Именно этим мы и продолжим заниматься в серии наших рассказов, посвящённых азиатским биржам, экспансию на которых предпринял наш мальтийский брокер.

Сегодня мы поговорим о своеобразии Сингапурской биржи (SGX), которая для подавляющего большинства соотечественников ассоциируется в лучшем случае с танго Вертинского «Магнолия» (помните: «В бананово-лимонном Сингапуре, в бури, Когда у Вас на сердце тишина, Вы, брови темно-синие нахмурив, Тоскуете одна»).

После распада Британской империи земли, расположенные вдоль Малаккского пролива, объединились в так называемую Малайскую Федерацию, в которую помимо самой Малайзии вошли острова Сингапура (всего 63), а также провинции северного острова Борнео - Сабах и Саравак.

В составе федерации Сингапур продержался неполных два года (с 1963 по 1965 год), после чего благополучно обрёл независимость по взаимному согласию сторон. Основных причин для развода было две: этническая и религиозная. Малайзия серьёзно опасалась, что подавляющее китайское большинство Сингапура нарушит этнический баланс в Малайзии (где итак проживает всего 62% «бумипутра» - народностей австронезийского происхождения, объединённых термином «малайцы»). В свою очередь сингапурские китайцы, буддисты по «паспорту» и конфуцианцы в душе, сильно тяготились от малазийского мусульманства (и это при том, что в Малайзии, по личному опыту вашего покорного слуги, утвердилась самая терпимая и самая светская, насколько это вообще возможно, форма ислама).

Как бы там ни было, Сингапур в 1965 году отправился в свободное плавание под управлением местного Великого Кормчего - Ли Куан Ю, который бессменно вёл страну к светлому будущему 1959 по 2011 годы (более полувека!).

Достижения Ли Куан Ю, даже по самым скромным прикидкам, можно смело назвать уникальными, поскольку Сингапур под его управлением превратился из криминального китайского анклава, экспортировавшего революционные идеи и контрабанду по всей Юго-Восточной Азии, в ярчайшее «цивилизационное и экономическое чудо».

Ли Куан Ю последовательно и методично удушил бандитские триады , осиные гнезда маоизма и - чудо из чудес! - коррупцию, которая вполне тянет на синоним китайской государственности.

Экономические достижения Сингапура вообще не поддаются осмыслению: карликовая страна (береговая линия 193 км!) с ВВП в 472 миллиарда долларов, которые приходятся на 5,3 миллиона жителей, занимает 6-е место в мире по уровню валового продукта на душу населения и 2-е место - по уровню сбережений (46 % от ВВП!).

Чем можно заниматься на острове? В голову приходит лишь торговля, однако в случае с Сингапуром - это лишь малая часть общей картины. Сегодня это крупнейший центр электроники, нефтяного и нефтеперерабатывающего оборудования, кораблестроения, монтажа оффшорных нефтяных платформ, переработки продуктов питания, медицинских исследований, фармакологии, но главное - финансовых услуг.

Тут мы плавно перешли непосредственно к теме нашего эссе. Сингапур - крупнейший финансовый центр Азии, дающий фору и Гонконгу и Австралии. И это обстоятельство заставляет нас с особым пристрастием взглянуть на Сингапурскую биржу как на площадку для получения уникальных финансовых услуг.

Несколько слов о самой бирже. В своём современном виде - под именем Сингапурская биржа SGX (тикер обыкновенных акций, торгуемых на собственной площадке - S68) - она была образована в 1999 году в результате слияния Stock Exchange of Singapore (SES, Сингапурской биржи ценных бумаг), Singapore International Monetary Exchange (Simex, Сингапурской срочной биржи) и Securities Clearing and Computer Services Pte Ltd (SCCS, Клиринговой и компьюьтерной биржевой службы).

Основной биржевой индекс SGX называется Straits Times Index (STI), который придумал ещё в 60-е годы прошлого века профессор математики местного университета Це Ю Кен (Tse Yiu Kuen). Не думаю, что профессору пришлось сильно корпеть над STI, потому как индекс представляет собой классический, прямо-таки хрестоматийный расчёт рыночной капитализации 30 ведущих бумаг, торгуемых на Сингапурской бирже (точь-в-точь как S&P 500, NASDAQ Composite, индекс ММВБ и РТС).

Я не поленился перед написанием этой статьи ещё раз пробежаться по всем 30 компонентам индекса STI и никаких особых тем для трейдерского и инвестиционного вдохновения не обнаружил. В STI входят:

  • банки и финансовые услуги: DBS Group Holdings (SGX: D05), Oversea-Chinese Banking Corp (SGX: O39), Singapore Exchange (SGX: S68), United Overseas Bank (SGX: U11);
  • промышленность: Keppel Corp (SGX: BN4), Yangzijiang Shipbuilding Holdings (SGX: BS6), SembCorp Marine (SGX: S51), Sembcorp Industries (SGX: U96);
  • авиалиния: Singapore Airlines (SGX: C6L);
  • дистрибутор: Jardine Cycle & Carriage (SGX: C07);
  • недвижимость: Ascendas Real Estate Investment Trust (SGX: A17U), City Developments (SGX: C09), Capitaland (SGX: C31), Hongkong Land Holdings (SGX: H78), Global Logistics Properties (SGX: MC0), UOL Group (SGX: U14);
  • фонды: CapitaMall Trust (SGX: C38U), CapitaCom Trust (SGX: C61U);
  • транспорт: ComfortDelGro Corporation (SGX: C52), Hutchison Port Holdings Trust (SGX: NS8U), SATS (SGX: S58), SIA Engineering Company (SGX: S59);
  • телекоммуникации и СМИ: Starhub (SGX: CC3), Singapore Press Holdings (SGX: T39), Singapore Telecom (SGX: Z74);
  • продукты питания и ритейл: Golden Agri-Resources (SGX: E5H), Wilmar International (SGX: F34), Thai Beverages (SGX: Y92);
  • военно-промышленный комплекс: Singapore Technologies Engineering (SGX: S63);
  • гостинично-ресторанный бизнес: Genting Singapore PLC (SGX: G13).

По состоянию на середину августа 2016 года рекомендации аналитиков «Продавать» удостоились лишь S51 и T39. Рекомендации «Покупать» - A17U, C07, C09, C31, C52, MC0, S58, U14, Y92 и Z74. Все остальные бумаги - «Держать».

Даже если вы присмотритесь к акциям, годным для BUY, то увидите, что особо привлекательного в них тоже ничего нет: более чем скромные дивиденды (особенно для трейдеров, избалованных прямо-таки неприличной для кризисных времён широтой души российских эмитентов), крохотные (5–10%) перспективы роста капитализации, низкая волатильность.

Думаю, читателям уже закралось в душу сомнение: чего же тогда искать трейдерам на SPX?! Не спешите: сингапурскую «жемчужину» я приберёг на десерт.

Сингапурская срочная биржа снискала мировую славу в 80-е и 90-е годы XX века, когда в результате очень агрессивной политики (демпинг комиссионных, высокое плечо и проч.) она превратилась в крупнейшую в мире площадку для торговли фьючерсами на главный японский индекс Nikkei 225.

Справедливости ради нужно сказать, что толчок к такой аномалии дали сами японцы, которые в 1991 году повысили требования к гарантийному обеспечению по своему основному контракту (с 9% до 20%). В ответ на это Сингапурская срочная биржа (Simex), наоборот, снизила ГО с 12% до 9,5% и уже через несколько недель ежедневный объем контрактов вырос с 4 тысяч до 20.

У Японии ушло почти 10 лет на то, чтобы вернуть себе приоритет во фьючерсных торгах на собственный Nikkei 225. Как бы там ни было, но читатель, полагаю, догадался, о чем идёт речь: «изюминка» SGX - именно срочный рынок - динамичный, нервный, с колоссальными объёмами торгов и роскошной широтой покрытия.

Самый, на мой взгляд, привлекательный инструмент на Сингапурской бирже - и для спекулянтов, и для хеджеров-инвесторов - это так называемый SGX Access Asia Indices, фьючерсы, позволяющие контролировать ключевые рынки азиатского региона:

  • японский (SGX Nikkei 225 Index Futures);
  • китайский (SGX FTSE China A50 Index Futures);
  • индийский (SGX CNX Nifty Index Futures);
  • тайваньский (SGX MSCI Taiwan Index Futures);
  • сингапурский (SGX MSCI Singapore Index Futures)

По каждому из пяти регионов Сингапурская биржа предлагает четыре разных типа фьючерсов, которые соответствуют самым изысканным спекулятивным и инвестиционным задачам:

Excess Return - тип фьючерса, соответствующий постоянно открытой длинной позиции в индексе, который роллирует на последующие сроки ежемесячно либо ежеквартально;

Total Return - тип фьючерса, который, помимо постоянно открытой длинной позиции в индексе, включает также доходы от дивидендов, выплачиваемых бумагами-компонентами индекса;

Leverage - тип фьючерса, дающий двойное (2x) плечо в длинной позиции, открытой в индексе одного из пяти азиатских регионов;

Inverse - тип индекса, реплицирующий постоянно открытую короткую позицию в индексе. При этом предлагается два варианта Inverse фьючерса - с плечом 1х и плечом 2х.

Помимо того, что у всех пяти индексов просто замечательная историческая доходность, сама возможность контролировать и хеджировать ключевые азиатские региона с одной площадки (да ещё - и через один брокерский терминал!) должна захватывать воображение не только у портфельных менеджеров, но и у индивидуальных инвесторов, для которых SGX открывает завораживающие перспективы.

Остаётся лишь добавить, что гарантийное обеспечение для торгов фьючерсами SGX Access Asia Indices, предоставляемые Exante, более, чем божеские, и никоим образом не разрушает спекулятивную и инвестиционную привлекательность этих замечательных биржевых инструментов.

Дорогие друзья, уважаемые читатели! У нас осталось несколько мест на семинар Сергея Голубицкого в Москве , который состоится 5 сентября 2016 года (с 18.00 мск). Успейте записаться - возможно, семинар будет уникальный и больше не повторится! Будем рады повстречаться с вами офлайн!

Сингапурск ая биржа (Singapore Exchange, SGX) - самая молодая из всех азиатских бирж. По мнению многих экспертов, XXI век станет веком Азии в финансово-экономическом плане, и этому есть реальные подтверждения. Сингапур - является мощным финансовым центром, связующим три крупнейшие экономики Азии - Китая, Индии и Японии. SGX предоставляет одну из самых крупнейших мировых биржевых площадок, где широко представлен азиатский фондовый рынок.

Первая биржа в Малайзии появилась в 1960-х годах. В связи с отделением Сингапура от Малайзии, а также последующим охлаждением политических и финансовых отношений, биржа разделилась на Сингапурскую фондовую биржу (Stock Exchange of Singapore, SES) и Фондовую биржу Куала-Лумпур (Kuala Lumpur Stock Exchange Berhad, KLSEB).
Финансовый рынок Сингапура активно развивался, и в 1984 году появляется еще одна торговая площадка Биржа золота (Gold Exchange of Singapore), специализирующаяся на торговле фьючерсными контрактами. В последствии название было изменено на Сингапурская международная биржа финансовых инструментов (Singapore International Monetary Exchange, SIMEX).
Современная была зарегистрирована совсем недавно в 1999 году в результате объединения бывших Фондовой биржи Сингапура (Stock Exchange of Singapore (SES)), Singapore International Monetary Exchange (Simex) и Securities Clearing and Computer Services Pte Ltd (SCCS). Все акционеры SES, Simex и SCCS получили вновь выпущенные бумаги SGX.
Singapore Exchange вторая биржа в Тихоокеанском регионе, после Австралийской фондовой биржи, которая прошла листинг через размещение 1 млрд. собственных обыкновенных акций. С 23 ноября 2000 года акции SGX торгуются на бирже, а также входят в основные индексы: MSCI Singapore Free Index и Straits Times Index.

Все операции на бирже производятся в электронном виде, в 2003 году вводится система мониторинга и проведения торговых операций SGX-QUEST (Singapore Exchange Quotation and Execution System for Trading). Это первая система в мире, объединившая возможности торговли на рынке акций и на рынке деривативов. Сингапурская биржа во многом выступали новаторами, например, впервые были введены в торговлю фьючерсы на японский индекс Nikkei 225.
В дальнейшем SGX развивается также за счет приобретения других участников рынка: 2007 год - покупка 5% акций фондовой биржи Бомбея, и организации партнерства с крупнейшими биржами мира, в том числе и с NASDAQ.
Биржа входит в Федерацию фондовых бирж Азии и Океании .
Капитализация Singapore Exchange Limited к концу первого полугодия 2013 года составляет $7,7 млрд. На SGX котируются акции около 800 эмитентов, рыночная капитализация - около 1 трлн. сингапурских долларов ($780 млрд). Более 40% представленных компаний зарегистрированы в других странах мира.
Среди обращающихся инструментов на бирже — акции, облигации, варранты, деривативы. Рынок SGX Derivatives Trading Division (SGX-DT) представляет собой Сингапурскую международную биржу финансовых инструментов. На SGX-DT представлен наиболее разнообразный и широкий спектр азиат-ских производных инструментов в Юго-Восточной Азии.

Фондовая площадка SGX Securities Trading Division (SGX-ST) представляет Фондовую биржу Сингапура. В SGX-ST торговля ведется на двух площадках:
- SGX Main Board — основная площадка, на которой торгуются достаточно крупные компании;
- SGX Catalist — дополнительная площадка с особыми правилами листинга, здесь представлены новые, но быстро растущие компании.

Основной индекс Сингапурской биржи - STI (Straits Times Index) - он отражает среднюю стоимость акций 30 крупнейших компаний, котирующихся на SGX. По динамике индекса за последние годы можно судить о росте деловой активности и увеличении интереса инвесторов и притоке инвестиций в активы сингапурских компаний.

Сингапурская фондовая биржа относится к , поскольку ее обороты в самом начале развития были не значительны и многое в ее работе не является отлаженным. Она была образована в 1999 году после соединения двух Сингапурских бирж. Сегодня биржа имеет наработанные связи с иностранными партнерами и ее обороты значительно повысились.

Следует отметить, что сингапурская валютная биржа производит все операции в электронном режиме, как . Такой вариант торговли считается более приемлемым и при этом при совершении сделки участники получают документы в электронном варианте сразу после заключения сделки. Это главное преимущество электронной торговли ценными бумагами.

Следует отметить, что сингапурская фондовая биржа входит в Федерацию фондовых бирж Азии и Океании и поэтому она взаимодействует со многими фондовыми биржами Европы.
Несмотря на свое недавнее основание, сингапурская биржа практически не имеет проблем развития, поскольку к 2005 году она набрала обороты, при которой капитализация достигла уровня . Такие показатели говорят о высокой культуре и развитии биржи в Сингапуре.

Что касается транспарентности сделок, то они составляют всего 50 %, как и в России.

А в 2010 году наметились тенденции слияния австралийской фондовой биржи и сингапурской. При этом статус сингапурской значительно повысится. А австралийские инвесторы получат более широкий доступ к азиатским фондовым биржам. То есть сделка окажется взаимовыгодной для сторон.
Но слияние не сделает сингапурскую биржу выше по статусу, скажем, по сравнению с . Однако повышение статуса, хоть и небольшого, тоже будет значительно для биржи.

Повышение статуса и быстрые обороты биржа смогла набрать, благодаря своей позиции на мировой экономической арене в качестве реэкспортера и места для транзитной торговли. Сегодня Сингапур и России имеют массу точек соприкосновения и торговые отношения составляют 2 миллиарда долларов, что значительно выше по сравнению с 2008 годом.

Также нельзя не отметить, что сингапурская биржа имеет разносторонние связи со странами СНГ и Азией, что позволяет бирже все больше набирать обороты.
Сингапурская биржа состоит из , благодаря привлечению большого количества инвесторов из других стран. И развитие первичного рынка позволило создать прочные основы для вторичного фондового рынка. Поэтому история фондовой биржи представляет собой историю быстрого взлета статуса биржи и ее оборотов.

Частные компании в Сингапуре принимают решение о публичном размещении (продаже акций компании) по многим причинам, таким как привлечение дополнительного капитала, подъем статуса компании и улучшение финансового положения компании, увеличивая осведомленность общественности о ее деятельности и поднимая общественный интерес к компании и ее продуктам.

Не все частные компании квалифицированы, чтобы стать публичными прошедшими листинг* компаниями (publicly listed companies). Получающие публичное размещение компании являются обычно стабильными компаниями с длинной историей деятельности, обычно доминирующие в особом секторе рынка и имеют существенную способность к росту. Обычно, такие компании, как говорят, “на слуху”.

* Листинг — внесение акций компании в список акций, котирующихся на бирже, для допуска к биржевым торгам только тех акций, которые прошли экспертную проверку.

Преобразование частной компании (private company) в акционерное общество – публичную компанию (public company) в Сингапуре может произойти добровольно или принудительно.

Добровольное размещение происходит, когда акционеры компании решают выпустить акции на публичное размещение (продажу). Этот процесс называется первичное публичное размещение (initial public offering – ІРО).

Принудительное размещение — когда регистратор компаний (companies registrar) объявляет, что компания прекратила быть частной компанией, если она больше не удовлетворяет критерии признания частной компании с ограниченной ответственностью (например, число акционеров превышает 50). Компания с этого момента регулируется законами, которые применяются к публичным компаниям.

Цель этой статьи, дорогие читатели, состоит в том, чтобы обеспечить краткий обзор шагов руководства как добровольно преобразовывать свою частную компанию РTE Ltd в публичную листинговую компанию в Сингапуре. Я расскажу о выгодах и недостатках процесса преобразования частной компании в публичную в Сингапуре, чтобы вы решили, является ли публичность лучшим выбором для вашей компании.

Акционерные общества и частные компании в Сингапуре

Сингапур признает два главных типа компаний : публичная и частная. Ниже детализированы главные особенности частных компаний против акционерных обществ в Сингапуре.

Если компания частная:

— в компании 50 или меньше акционеров;
— компания не может привлекать общественность инвестировать или вносить деньги в компанию (увеличение капитала);
— привлечение дополнительного капитала возможно благодаря взносам акционеров или посредством долгового финансирования.

Если компания преобразовывается в акционерное общество:

— компания может иметь больше чем 50 акционеров;
— компания может привлекать капитал, предлагая акции или долговые обязательства общественности на продажу;
— компания получает листинг на Сингапурской бирже — Singapore Exchange (после должного одобрения Singapore Exchange Limited).

Если компания выпускает свои акции для публичного размещения впервые, процесс называется первичное публичное предложение (IPO). IPO — продажа акции компании, обычно в форме обыкновенных акций, через инвестиционную фирму. Этими акции впоследствии торгуют на признанном фондовом рынке, таком как Сингапурская фондовая биржа.

От частной формы к публичной: действительно ли вы готовы?

Преобразование вашей компании из частной компании с ограниченной ответственностью в публичную является серьезным шагом, и требует принятия во внимание многих важных моментов. Вы должны тщательно взвесить все за и против получения публичности прежде, чем решить сделать вашу сингапурскую компанию акционерной.

Преимущества получения компанией публичности в Сингапуре:

— доступ к капиталу – компании в Сингапуре как и в любой другой юрисдикции, главным образом, идут на публичное размещение из-за финансовой выгоды - в форме привлечения капитала. Капитал может быть повышен посредством первичного публичного размещения (IPO).

IPO — первичная продажа акций компанией. Этот капитал может использоваться, чтобы финансировать дальнейший рост, капиталовложение, или погашения задолженностей компании. IPO сопровождается гласностью, делая продукты компании известными новой группе потенциальных клиентов и расширяя географию присутствия. Публичные компании обычно более известны, чем частные фирмы. Это приводит к увеличению доли рынка такой компании. Привлеченные средства могут пойти и на увеличение акционерного капитала компании.

— разблокирование биржевой стоимости акции — стать публичной — превосходный способ сделать акции основанными на справедливой рыночной стоимости. Во-первых, акции будут иметь реальную стоимость, а во-вторых увеличение их стоимости (показатель ROI: return on investmen) принесет дополнительную прибыль для ее акционеров.

— компенсация – акционерные общества (публичные компании) в Сингапуре могут выпустить свои ценные бумаги как компенсацию за их директоров, служащих и сотрудников. Ценные бумаги акционерного общества, как правило, имеют установленную справедливую рыночную стоимость, по которой они могут быть проданы на фондовой бирже.

— ликвидность — для продажи акций частной компании, акционер должен найти лицо, которое интересуется приобретением таких акций. Этот процесс становится намного легче, когда сингапурская компания идет на публичное размещение, потому что компания создает общественный рынок для своих акций, в котором участвуют покупатели и продавцы.

— престиж — публичное предложение акций может помочь сингапурской компании завоевать авторитет, создавая имидж стабильности. Основатели компании, соучредители и менеджеры получают огромное количество личного престижа от того, чтобы быть связанным с клиентом, который идет на публичное размещение. Престиж может быть очень полезным в найме ведущих сотрудников и маркетинге продуктов и услуг.

— имидж — восприятие акционерных обществ, если так можно выразиться, более позитивное. Это особенно важно в тех отраслях промышленности, где долгосрочные обязательства клиентов и поставщиков важны для успеха компании.

— гласность — публичное размещение акций приносит престиж, гласность и видимость. Они эффективны при маркетинге сингапурской компании и привлечении внимания публики.

Это может иногда приводить к новым направлениям развития и стратегическим союзам. Становится проще привлечь внимание потенциальных кандидатов слияния компаний или партнеров.

— слияния и поглощение компаний — акции компании ценны как ликвидный актив и могут использоваться в приобретении других фирм.

Невозможно воспринимать публичность однобоко, поэтому нашлись и “отрицательные” аргументы процесса преобразования частной компании в акционерное общество.

Недостатки приобретения компанией публичности в Сингапуре:

— потеря конфиденциальности — акционерные общества должны раскрыть большую часть информации о своей деятельности, поскольку они работают под пристальным наблюдением общественных акционеров и соответствующих органов властей.

— добавленная стоимость — стоимость предложения IPO так же как исполнение нормативных требований может быть очень высокой. Например, затраты IPO могут подняться на целых 25 процентов стоимости соглашения о публичном предложении. Некоторые дополнительные затраты включают бухгалтерские затраты, юридические сборы, разные взносы и профессиональное вознаграждение советника.

— дополнительные требования ответственности – существует повышенный риск подвергания гражданской ответственности для акционерных обществ, руководителей и директоров. Чиновники могут столкнуться с ответственностью за искажения в отчетах, предоставленных в соответствующий департамент Сингапурской фондовой биржи — SGX**.

** Singapore Exchange, SGX — Сингапурская фондовая биржа

— трудоемкость — преобразование в акционерное общество является достаточно длительной процедурой. Процесс может существенно затянуться, если высшее руководство активно вмешивается в процессы IPO.

— потеря контроля — акционерные общества сталкиваются с давлениями рынка. Это, вероятно, заставило бы их сосредотачиваться больше на краткосрочных результатах, а не долгосрочном росте. Кроме того, акционерные общества подвергаются риску поглощения из-за общественной торговли акциями.

— подача отчетности и фидуциарная ответственность — акционерные общества должны непрерывно подавать отчеты с SGX и приводить свою деятельность в соответствие с установленными законом требованиями. Это не только дорогостоящая процедура, но также влечет последствия от передачи публичной информации (не конфиденциальной!) конкурентам.

Вопрос становления публичной компанией и выход на IPO каждая частная компания решает для себя сама, исходя из реалий деятельности, стратегических целей и возможностей. Разумеется, все выгоды и преимущества нужно сопоставить с рисками и недостатками. На нашем блоге вы прочитали (а если нет, то я настоятельно рекомендую прочитать) серию статей про Сингапур. Вы поймете, что все процессы в сфере бизнеса просты до гениальности и четко разъяснены. Поэтому процедура публичного размещения акций четкая и понятная. Если вы владеете английским, прошу вас следовать на сайт Сингапурской фондовой биржи и вы в этом убедитесь.

Как стать публичной компанией и получить листинг в Сингапуре?

Как только решение о публичном размещении принято, вы должны будете придерживаться процедуры, изложенной, чтобы преобразовать частную компанию с ограниченной ответственностью в общественную. Процесс преобразования в акционерное общество сосредотачивается вокруг подготовки регистрационных и других соответствующих документов.

Что нужно частной сингапурской компании для достижения статуса публичной:

1) Прохождение дью дилидженс;

Первый шаг преобразования частной компании в публичную предполагает прохождение процедуры дью дилидженс (due diligence) . Это анализ и оценка компании, и обычно выполняется профессиональной бухгалтерской фирмой. Всесторонний взгляд будет направлен в почти каждую область бизнеса. Дью дилидженс — фонд, на котором базируется вся информация, раскрытая общественности. Компания оценивается и выпускается соответствующее число акций.

2) Первичное публичное предложение (Initial Public Offering – IPO);

На данном этапе общественности предлагают купить акции компании. Это называют первичным публичным предложением (Initial Public Offering — IPO) . Когда брокер предпринимает этот процесс, они, как говорят, «подписывают» IPO. Подписание — процедура, при которой гарант размещения акций приносит новый выпуск акций в виде предложения. Подписывая IPO, брокеры гарантируют компании, что они продвинут и продадут все акции, которые предлагаются. В свою очередь, компания, которая получает листинг, платит гаранту размещения комиссию за каждую проданную акцию.

3) Листинг.

Эмитент инициирует процесс листинга , назначая сингапурское финансовое учреждение, или членскую компанию SGX, инвестиционный банк или другие подобные учреждения его спонсором и ведущим управляющим (lead manager) . Кроме управления запуском IPO, ведущий управляющий также представляет заявление о листинге и кооперируется с SGX по всем вопросам, являющимся результатом заявления на листинг.

Участники процесса IPO:

Кроме ведущего управляющего, компания должна назначить адвоката , чтобы наблюдать за юридическими аспектами листинга. Кроме того, назначенный сертифицированный аудитор (certified public accountant) предоставит компании начальную оценку ее готовности стать публичной, помощь в модернизации ее управленческих способностей и в подготовке запуска. До и во время выхождения на IPO, компания должна обратиться к PR-специалистам для налаживания связей с общественностью.

Составляющие процесса листинга компании:

Перед подачей заявления о листинге компании советуют консультироваться с SGX по поводу всех неоднозначных проблем, чтобы уменьшить возможные задержки. Вообще, процесс листинга состоит из двух частей – подготовка перед размещением (pre-submission preparation) и одобрение размещения и листинг (post-submission approval and listing) .

В среднем подготовка перед подачей заявки на публичное размещение займет приблизительно четыре — девять месяцев, тогда как последний раунд длится приблизительно 5-7 недель. В зависимости от сложности процесс листинга компании может длится от четырех месяцев до двух лет.

Листинг на Сингапурской бирже

Основная функция Сингапурской биржи — обеспечить справедливый, честный и прозрачный рынок для торговли ценными бумагами.

Существует два метода листинга – листинг на основной площадке (main board) и Сatalist .

Список листинга на основной площадке вовлекает потенциального претендента листинга, отвечающего определенным количественным требованиям. Ключевая выгода включает: установленное объявление mainboard; доступ к более широкому диапазону институционных инвесторов; и открытость к большему количеству типов продукта.

Главная особенность Сatalist — своя «контролируемая спонсорами» модель рынка. Компании приходят на Сatalist с одобрения спонсорами. Нет никаких количественных критериев входа, требуемых SGX. Вместо этого спонсоры решают, подходит ли претендент для листинга или нет.

Спонсоры — квалифицированы профессиональные компании с опытом в корпоративных финансах, проводящие консультативную работу. Именно они, а не биржа, выполняют контрольные функции деятельности публичных компаний на рынке.

Листинг Сatalist подходит для быстрорастущих компаний. Ключевая выгода включает – более быстрое вхождение на рынок; более легкий последующий сбор средств, приобретения &распоряжения; и продолжающееся руководство спонсора.

http://www.sgx.com/wps/portal/sgxweb/home/regulation/regulation_catalist

Ключевые отличия спонсора и биржи как контролирующих органов для публичных компаний:

Спонсор*** – контролируемый рынок

Биржа – контролируемый рынок

При допуске компании к публичному размещению акций спонсор решает, подходит ли компания для листинга

При допуске компании Сингапурская биржа пересматривает документы на IPO и подтверждает листинг компании

После IPO Сингапурская биржа держит право регулировать деятельность листинговых компаний, но прямо не контролировать их

После IPO Сингапурская биржа прямо контролирует листинговые компании

Контрольную функцию для компаний выполняет организатор, авторизованный и регулируемый Сингапурской биржей

Компании, предлагаемые для листинга менеджерами (issue manager), формально не признаются Сингапурской биржей. Менеджеры не выполняют никаких контрольных функций

Деятельность спонсоров и их регистрирующих профессионалов регулируется биржей.

Менеджеры не попадают под действие правил Сингапурской биржи

**Спонсор процесса IPO контролирует компанию и играет ведущую роль в процессе размещения ее активов, а также консультирует управление компании по вопросам корпоративной структуры, размещения, оценивает критерии удовлетворения компанией требований листинга.

Поиск правильных профессионалов

Преобразование вашей частной компании с ограниченной ответственностью в акционерное общество и листинг на Сингапурской фондовой бирже – это длительный процесс, в который вовлечены компетентные и опытные профессионалы.

Если вы рассматриваете возможность вашей частной компании с ограниченной ответственностью для общественного листинга, вы должны консультироваться с профессиональной фирмой, которая может рассмотреть вашу ситуацию в деталях и консультировать вас по вопросам лучшего плана действий.

Если у Вас появились какие-либо вопросы об организации бизнеса в Сингапуре – пишите сразу на [email protected]

Дорогие читатели, если вы пользуетесь интернет-ресурсами или социальными сетями, нажмите, пожалуйста, на одну из кнопочек под статьей, и мы будем вам очень благодарны за вклад в наше продвижение.

(Singapore Exchange, SGX): ее значении для мировой экономики, истории и самых интересных компаниях. Торги на бирже ведутся в сингапурских долларах, все данные мы будем приводить в пересчете на американские доллары.

Место в мировой экономике

SGX не относится к числу крупнейших бирж. Это типичная биржа второго эшелона. Суммарная капитализация ее компаний составляет $700B*, хотя число компаний довольно велико – около 800. В сравнении с европейскими биржами, по капитализации она отстаёт от Euronext Amsterdam, но опережает Euronext Brussels. Зато число ее компаний значительно превышает суммарное число компаний бирж Euronext, если исключить из них крупнейшую Euronext Paris .

SGX отличается большой интернациональностью: более трети её компаний – зарубежные. Крупнейшая компания с большим отрывом – нидерландская нефтяная Royal Dutch Shell. В десятку крупнейших входит и российский «Газпром». Если же говорить о компаниях со штаб-квартирами в Сингапуре, то это, например, главный местный оператор связи Singapore Telecommunications и всемирно известный производитель мультимедиа-оборудования Creative Technology.

В силу интернациональности, в здании Сингапурской биржи можно встретить немало европейских лиц

История

В нынешней юридической форме SGX существует с 1999 года, хотя реальная история биржи гораздо длиннее.

Предшественником сингапурских и малайских бирж была Ассоциация фондовых брокеров Малайзии и Сингапура, основанная в 1930 году.

В 1960 году открылась Малайская фондовая биржа (Malayan Stock Exchange) с отдельными офисами с Малайзии и Сингапуре. В 1965 году ее переименовали в Фондовую биржу Малайзии и Сингапура (Stock Exchange of Malaysia and Singapore).

В 1973 году из-за утраты свободной конвертируемости между своими национальными валютами, Малайзия и Сингапур разделили биржу на две независимые. Так в Сингапуре впервые появилась национальная фондовая биржа (Stock Exchange of Singapore).

В 1999 году Фондовая биржа Сингапура (Stock Exchange of Singapore) объединилась с Сингапурской международной валютной биржей (Singapore International Monetary Exchange) и Компанией клиринга ценных бумаг и компьютерных услуг (Securities Clearing and Computer Services) в нынешнюю Сингапурскую биржу (SGX).

На что обратить внимание инвестору

Полный список торгуемых на SGX компаний можно посмотреть на скринере акций MSN (в нижнем пункте «Country/Region» надо выбрать «Singapore»). Посмотрим, какие компании биржи лидируют по тем или иным параметрам в этом году.

Лидер по капитализации с большим отрывом – упомянутый сырьевой гигант Royal Dutch Shell (тикер PU7D, капитализация $216B). А из собственно сингапурских компаний лидирует банк DBS Group Holdings (тикер D05, капитализация $55B).

Лидеры полугодового роста котировок – небольшая инвестиционная компания Infinio Group (тикер 5G4, капитализация $18M*, рост котировок 540%) и вышеупомянутый знаменитый приборостроитель Creative Technology (тикер C76, капитализация $317M, рост котировок 428%).

Лидеры годового роста прибылей – продуктовые компании Khong Guan (тикер K03, капитализация $41M, рост прибылей 2120%, P/E 27) и Fraser and Neave (тикер F99, капитализация $2,4B, рост прибылей 1090%, P/E 2,4), а также инвестор в недвижимость Fortune Real Estate Investment (тикер F25U, капитализация $14B, рост прибылей 892%, P/E 5,6). Здесь мы упомянули только компании с разумными коэффициентами P/E – стабильно рентабельные компании, прибыли которых сравнимы с капитализациями. Чтобы не вводить инвесторов в заблуждение, мы исключили из рассмотрения компании со слишком высокими P/E. Они балансируют на грани рентабельности, и потому небольшое абсолютное изменение прибыли дает огромные процентные изменения.

На SGX нет особо дорогих акций. Самая дорогая акция – у вышеупомянутого банка DBS Group Holdings, она стоит $81,27. Несмотря на значительность банка, эти акции не слишком ликвидны: в день их продается в среднем 780 штук на сумму $63 000. А самая популярная акция – у алюминиевого завода Midas Holdings (тикер 5EN, капитализация $278M). В день продается 69M таких акций при цене $0,14 на общую сумму $10M.

Если вас заинтересовала какая-то из компаний выше, но вы не нашли ее в списке инструментов EXANTE – пишите нам на [email protected] , мы добавим ее в течение 24 часов. То же самое касается и любого рынка, который еще не представлен в нашем торговом терминале.

* Буквы обозначают крупные величины: «B» – миллиарды, «M» – миллионы; знак «$» обозначает доллар США (не путать с сингапурским).

Данные в тексте взяты с вебсайта скринера акций MSN и актуальны на дату написания текста. Текст обзора носит исключительно ознакомительный характер; он не является предложением или советом по инвестициям и не должен рассматриваться как рекомендация к подобного рода действиям.

Включайся в дискуссию
Читайте также
Что такое капитализация вклада и капитализация процентов по вкладу?
Заявление на страхование осаго страхование
Зойкина квартира краткое содержание