Подпишись и читай
самые интересные
статьи первым!

Что такое контрольный пакет акций. Понятие акции, ее значение Сколько акций может выпустить компания

Среди ценных бумаг в настоящее время самыми распространенными являются акции. Они также являются основным видом корпоративных, т.е. негосударственных ценных бумаг.

Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" определяет акцию как эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Таким образом, акция за её держателем закрепляет три вида прав:

  • - на участие в получении прибыли (дивиденда);
  • - на участие в управлении (акция дает право голоса);
  • - на долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).

Обязанность выплачивать дивиденды у акционерного общества возникает только после принятия решения об их выплате. До этого у акционерного общества существует лишь право на выплату дивидендов. В случае невыплаты объявленных дивидендов в установленный срок акционер вправе обратиться с иском в суд о взыскании с общества причитающейся ему суммы дивидендов, а также процентов за просрочку исполнения денежного обязательства на основании статьи 395 ГК РФ.

Особенностью акций как корпоративных ценных бумаг, закрепляющих право участия в делах акционерного общества, является предоставляемая ими возможность, при наличии определенного их количества, оказывать влияние на осуществление акционерным обществом предпринимательской и иной деятельности. Аккумулирование определенного количества акций и, соответственно, прав, предоставляемых ими, приводят к качественным изменениям правового статуса их владельца. Кроме традиционной триады правомочий такие акции предоставляют и иные права, позволяющие определять деятельность акционерного общества, а в ряде случаев и контролировать ее. Причем, чем большим количеством акций владеет акционер, тем больший объем его прав, соответствующий его доле в уставном капитале.

Акция предоставляет право на получение ликвидационной квоты - части имущества акционерного общества при его ликвидации. Право на получение ликвидационной квоты у акционеров возникает после утверждения общим собранием акционеров по согласованию с государственным регистрирующим органом ликвидационного баланса. Получение ликвидационной квоты означает, что акционером осуществлено последнее право, предоставляемое акцией, вследствие чего прекращается отношение акционера с акционерным обществом, которое находится в процессе ликвидации.

К выпуску акций эмитент прибегает в силу того, что:

  • - это установленный законом способ формирования уставного капитала;
  • - акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций. Хотя законом предусматриваются случаи, когда акционеры-владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа всех или части принадлежащих им акций, если затрагиваются их имущественные права. Например, если они голосовали против решения о реорганизации акционерного общества, против совершения крупной сделки или не принимали участия в голосовании, но эти решения приняты;
  • - выплата дивидендов не гарантируется;
  • - размер дивидендов может устанавливаться произвольно, независимо от прибыли.

Инвестора в акциях привлекает следующее:

прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акции на рынке;

дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное общество своим акционерам. Они принимают форму скидок при приобретении продукции или пользовании услугами;

право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций;

право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми иными кредиторами.

Вместе с тем приобретение акций связано с определенным риском. Выплата дивидендов не гарантируется. Право акционера на часть имущества при ликвидации реализуется в последнюю очередь. Значительное влияние на принятие решения в процессе управления имеет только держатель крупного пакета акций при обычной форме голосования. Рост цен акций нестабилен, к тому же он характерен для крупных успешно работающих акционерных обществ.

Акция - это формальный документ, поэтому согласно определению ценной бумаги имеет обязательные реквизиты. Согласно существующим нормативным документам бланки акций должны содержать следующие реквизиты:

  • 1) фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;
  • 2) наименование ценной бумаги - "акция";
  • 3) ее порядковый номер;
  • 4) дату выпуска;
  • 5) вид акции (простая или привилегированная);
  • 6) номинальную стоимость;
  • 7) имя держателя;
  • 8) размер уставного фонда на день выпуска акций;
  • 9) количество выпускаемых акций;
  • 10) срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная стоимость (только для привилегированных акций);
  • 11) подпись председателя правления акционерного общества;
  • 12) печать компании - эмитента.

Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождения, а также банка-агента, производящего выплату дивидендов.

Предприятие, выпустившее акцию с указанием ее номинальной цены, еще не гарантирует ее реальную ценность. Такую ценность определяет только рынок. Номинальная стоимость отражает размер уставного капитала акционерного общества, приходящегося на одну акцию, на дату его формирования.

Наряду с номинальной ценой различают также:

  • - эмиссионную цену. Это цена акции, впервые выпускаемой на рынок ценных бумаг;
  • - рыночную, или курсовую цену, по которой акция оценивается (котируется) на вторичном рынке ценных бумаг;
  • - балансовую цену. Она представляет собой учетную цену, определяемую по данным бухгалтерской отчетности как отношение стоимости чистых активов общества к количеству выпушенных акций. Фактическая цена акций всегда отклоняется от номинальной цены на сумму превышения, уплаченную эмитенту из-за ожидаемой ее высокой доходности, или на сумму снижения в результате низкой ликвидности.

Держателей (акционеров) можно разделить на:

  • 1) физических;
  • 2) коллективных;
  • 3) корпоративных.

В России основная масса инвесторов - это физические лица, получившие акции при приватизации государственных предприятий.

У многих биржевая торговля прежде всего ассоциируется с торговлей акциями. Торгуя акциями, мы покупаем и продаем доли соответствующего предприятия. Согласно определению из 39 ФЗ «О рынке ценных бумаг», акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов , на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции не зря называют именно долевыми ценными бумагами: покупая все новые и новые доли, акционер может дойти до такого уровня, который позволит ему управлять компанией или принимать непосредственное участие в управлении. Но даже обладающие малым количеством долей акционеры в любом случае участвуют в судьбе предприятия - другое дело, что это участие настолько незначительное, что говорить о нем всерьез не приходится.

Другое дело - тот, кому принадлежит контрольный пакет акций. Именно о нем мы сегодня и поговорим. Из статьи вы узнаете, что представляет собой контрольный пакет акций, какие виды владения акциями вообще существуют и чем различаются.

Выпущенное количество акций

Прежде всего, стоит понимать, что акция - это эмиссионная бумага: их общее выпущенное количество является фиксированным и подлежит строгой регистрации в надзорных органах. Нельзя просто по желанию взять и «допечатать» или «стереть» какое-то количество акций. На сайте Московской биржи есть перечень компаний, акции которых на ней торгуются. Рядом с названиями компаний указано общее количество выпущенных акций и Государственный регистрационный номер выпуска. Информация о количестве выпущенных акций обязательно фигурирует в уставе компании. А он, если компания публичная, подлежит обязательному обнародованию.

Рис. 1. Компании, чьи акции торгуются на Московской бирже

Так, например, у компании «Северсталь» выпущено 837 718 660 штук акций (количество отображается не в лотах, а в штуках). И если рыночная цена одной акции составляет 814,3 руб, то суммарно акционерный капитал можно оценить в 682 154 394 838,00 руб. Но купить все эти акции на бирже не получится. Дело в том, что, как правило, контрольные пакеты акций находятся в руках основных акционеров, которые крайне редко осуществляют с ними какие-либо движения. Да и оценивают их зачастую не по биржевой цене, а по совершенно другим правилам.

Распределение акционерного капитала

Стоит отметить, что публичные компании обязаны раскрывать состав своих основных акционеров, чтобы потенциальные инвесторы могли анализировать эту информацию. Естественно, в подобных таблицах не представлены все миноритарные акционеры - указываются только основные.

Различают прямое и косвенное владение акциями. Прямым называется владение, когда акции зарегистрированы на определенное лицо всем пакетом. Косвенным - когда акции принадлежат подконтрольным организациям представленного лица. То есть этих организаций может быть достаточно много, но суть в том, что по большому счету управляет ими все равно кто-то единый. Так, например, в компании «Северсталь» 79,2% выпущенных акций косвенно принадлежат основному акционеру - А. Мордашову. А оставшиеся 20,8% находятся в свободном обращении.

Управление компанией происходит не просто по желанию, а осуществляется на общих собраниях акционеров, которые имеют определенную повестку дня для голосования. Как раз на этих собраниях и обсуждается размер выплачиваемых дивидендов, крупные сделки, внесения изменений в устав и прочее. Естественно, на подобные собрания приходят не все акционеры - вопросы решаются большинством голосующих акций (существуют привилегированные акции, которые обладают преимуществом в получении дивидендов, но не обладают правом голоса).

Соответственно, у кого больше доля, тот и решает, как именно поступать организации. А этих долей может быть весьма много. Именно здесь возникает понятие контрольного пакета акций.

Контрольный пакет акций: определение и размер

Контрольный пакет акций - это такое количество акций в руках одного держателя (или ряда компаний, принадлежащих ему), которое не может быть оспорено другими акционерами, даже если они будут против единогласно. Многих начинающих инвесторов интересует вопрос, контрольный пакет акций - это сколько процентов? По процентной доле он составляет 50%+1 акция, что дает абсолютное преимущество.

На практике часто для управления предприятием бывает достаточно и меньшего размера контрольного пакета акций. Так, например, если доли распределены между тремя акционерами (акционер 1 - 20%, акционер 2 - 25%, акционер 3 - 30%), плюс 25% в свободном обращении, ключевое слово - за акционером 3. Но если акционеры 1 и 2 будут единогласно против, то они смогут заблокировать решение акционера 3, так как суммарно акционеры 1 и 2 обладают 45% акций, что больше 30%, принадлежащих акционеру 3.

В эпоху приватизации для сохранения права управления предприятием активно использовалось такое понятие, как золотая акция (golden share). Она давала ключевое право голоса вне зависимости от количества принадлежащих инвестору акций. Причем сама золотая акция не является предметом заключения сделок. Данное понятие пришло из Великобритании и было введено Маргарет Тэтчер для более успешного процесса приватизации госкомпаний. Стоит отметить, что золотые акции выпускаются крайне редко и это - скорее исключение, чем правило.

Вывод

Акции предоставляют своим владельцам право на управление предприятием. Чем больше акций в руках у инвестора, тем значимее его голос.

Знаете ли вы, какой финансовый инструмент самый популярный в мире? Это акции различных компаний. Капитализация мирового фондового рынка, то есть сумма всех пакетов акций, имеющихся на рынке, движется к отметке в 100 трлн долларов США. А значит, всем, кто интересуется инвестированием и финансами стоит разбираться если не в самой биржевой торговле, то в терминах и понятиях уж точно. Все самое полезное узнаете в нашей статье. Поехали…

Для привлечения капитала компании выпускают акции, а затем делятся прибылью с теми, кто вложил свои средства в эти ценные бумаги - с акционерами.

Акция - это простыми словами доля в уставном фонде акционерного общества, гарантирующая доходность, право голоса в принятии решений, возмещение вложенных средств при ликвидации. Те или иные гарантии зависят от того, какой тип акций предусмотрен Уставом компании.

Образец акций разных лет:

Традиционно акции выпускались в бумажной форме, сегодня ее заменяют компьютерные реестры и брокерские базы. Приобретая пакет акций в N-ом количестве одного предприятия, на руки вы, скорее всего, получите единый сертификат с указанием имени владельца и процентом ваших акций в общем числе выпущенных ценных бумаг, а не стопку бумажных носителей. Форма существования в электронном виде значительно повысила безопасность инвестирования в ценные бумаги.

Виды акций

Существуют 2 вида акций:

  • обыкновенная;
  • привилегированная.

Обыкновенная акция (по английски ordinary share) - это ценная бумага, которая дает право голоса на общем собрании акционеров и приносит прибыль в виде дивидендов.

Источник начисления дивидендов - чистая прибыль предприятия, то есть завершился финансовый год с прибылью - дивиденды пропорционально приобретенным акциям поступают на счета участников, нет прибыли - нет дивидендов.

Также общее собрание акционеров может принять решение о том, чтобы не выводить из оборота средства, не выплачивать дивиденды в текущем году или снизить их размер. Максимальную сумму возможную к выплате собранию рекомендует Совет директоров предприятия. При ликвидации акционерного общества владельцы обыкновенных акций имеют право на часть имущества компании.

Чем отличаются привилегированные акции? Привилегированная акция (по английски preference share) является ценной бумагой, которая дает право на получение гарантированного дохода, независимо от прибыльности предприятия и к какому классу оно относится, но не предоставляют право голоса на общих собраниях.

Владельцы таких акций не участвуют в управлении, не принимают решений, но когда АО перестает существовать имеют право на первоочередное погашение стоимости ценных бумаг.

Дивиденды привилегированных акций фиксируются в процентах к бухгалтерской чистой прибыли, которая значительно отличается от прибыли в налоговом учете, или выражается в абсолютной денежной форме - конкретная цифра на 1 акцию.

Источником начисления дивидендов тут уже становятся резервные фонды и другие статьи, закрепленные Уставом АО.

О некоторых второстепенных отличиях обыкновенных и привилегированных акций можно прочитать в Федеральном Законе «Об акционерных обществах » от 26 декабря 1995 года с изменениями и дополнениями.

Как формируется цена на акции

Цена или стоимость акции - величина непостоянная и имеет несколько значений:

  • номинальное;
  • эмиссионное;
  • балансовое;
  • рыночное.

Когда акционерное общество формирует свой уставной капитал и определяется с количеством акций, формируется стоимость номинальная :

Например, уставной капитал АО — 10 млн.руб.
количество эмитированных акций — 5 тыс. шт.

Тогда, номинальная стоимость 1 акции = 10 000 000 / 5 000 = 2 000 руб.

Номинальная стоимость указывается на лицевой стороне ценной бумаги или фиксируется в реестре. Все обыкновенные акции одного предприятия имеют одинаковую номинальную стоимость.

Когда акция впервые размещается на открытые торги, она имеет эмиссионную стоимость . Если первые держатели покупают акции по цене, выше номинальной, АО получает свой первый эмиссионный доход, выручку в экономическом смысле.

Когда акция начинает свободно вращаться на вторичном рынке, покупаться и продаваться, ее стоимость определяется ценой рыночной . Рыночная цена - это показатель баланса между спросом и предложением, абсолютно аналогичный показателю на любой товар или услугу. На фондовых биржах рыночную цену называют котировками.

Что такое акции в бизнесе? Когда на предприятие приходит аудиторская проверка, одним из пунктов оценки ликвидности является определение балансовой стоимости акций. На определенную дату фиксируется стоимость чистых активов, делится на количество выпущенных акций и получается необходимый показатель.

Рассчитаем на примере балансовую или бухгалтерскую стоимость акций.

Сумма активов компании:

Сумма пассивов компании:

Стоимость чистых активов АО = 2 100 000 — 700 000 = 1 400 000 рублей

Выпущено 250 акций. Бухгалтерская стоимость каждой будет составлять: 1 400 000 рублей / 250 акций = 5 600 рублей.

Рыночную стоимость всегда сравнивают с балансовой, если знак неравенства в пользу последней - в будущем ожидается рост цен на акции.

Факторы, влияющие на котировки акций

Нас, как инвесторов, интересует исключительно цена рыночная. На котировки тех или иных акций влияет огромное количество факторов.

Внутренние факторы, связанные с деятельность предприятия:

  • повышение конкурентоспособности;
  • снижение цен;
  • ребрендинг/ введение новых брендов;
  • активная работа с медиасектором.

Внешние факторы, от деятельности предприятия не зависят:

  • объективная и субъективная оценка предприятия трейдерами - тут могут учитываться перспективы развития, стиль руководства, авторитет, опыт и т.д.;
  • мероприятия правительства в сфере законодательства, налогов;
  • конкуренция;
  • цены на сырье и материалы;
  • колебания курсов валют;
  • бессрочные забастовки профсоюзов;
  • деловая среда и состояние экономики.

Таким образом, цены на акции абсолютно не подконтрольны компаниям, рынку или государству, здесь может включаться человеческий фактор в принятии решений, глобальные катаклизмы, прогноз, слухи и многое, многое другое.

Спрос на акции может расти или падать в зависимости от сезона, конкретного месяца, так как трейдеры часто уделяют внимание историческим графикам, статистике ценовых маневров. Глобализация позволяет участникам биржи учитывать различные процессы, как бы далеко они не происходили. Интернет стер все границы.

Где обращаются акции

Акции обращаются на фондовых биржах. Как участвовать в торговле? Сегодня инвесторы вполне могут вести дела удаленным доступом к торгам через интернет-терминалы. Наиболее значимыми фондовыми биржами в России являются:

  1. ММВБ.

ФБ РТС состоит из двух рынков: биржевого и классического. На втором торги проходят только в долларах и с крупными пакетами акций.

Самые ликвидные и наиболее востребованные в торгах акции называются на биржах «голубыми фишками». К ним относятся акции таких гигантов, как:

  • ОАО «Газпром»;
  • РАО «ЕЭС России»;
  • ОАО «Сбербанк России»;
  • ОАО «Лукойл»;
  • ОАО «Сибнефть»;
  • ОАО «Ростелеком»;
  • ОАО «ГМК «Норильский никель»».

В ряду акций «второго эшелона» около 30 предприятий, сделки с ними в разы уступают объемам «голубых фишек». Еще несколько сотен предприятий имеют доступ к выставлению на торги своих акций, но их оборот ничтожно мизерный.

В защиту инвестиционной привлекательности фондовых бирж свидетельствуют несколько факторов:

  • законодательная регламентация;
  • динамичность;
  • широкий диапазон выбора стратегии по длительности, интенсивности, объемам;
  • свобода в управлении капиталом.

Но прибыльно торговать акциями нужно на уровне профессионала, дилетантство в этой сфере может дорого стоить.

Давно пользуются спросом у инвесторов в качестве одного из лучших средств хранения сбережений, а также получения прибыли. На рынке ценных бумаг одними из самых востребованных активов считаются и акции. Важной характеристикой таких ценных бумаг является объем выпуска.

Определение термина

Показатель объема выпуска ценных бумаг нашел широкое применение среди инвесторов при анализе наиболее привлекательных для покупки активов. Этот объем равен общей стоимости первичной эмиссии бумаги.

Вместе с оценкой надежности заемщика, выпустившего, к примеру, облигации, значение объема позволяет заранее прогнозировать риск вложений в такие активы. Чаще всего облигации с большим объемом эмиссии характеризуются наличием ликвидного вторичного рынка, что позволяет владельцам актива быстро продать значительное количество бумаг и в кратчайшие сроки получить , не дожидаясь погашения. Кроме этого, ликвидный позволяет довольно-таки быстро купить необходимое количество облигаций и, дождавшись погашения, получить .

Акции или облигации с большим объемом выпуска часто характеризуются ликвидным вторичным рынком, на котором можно найти значительное количество предложений на покупку или продажу от крупных и мелких инвесторов.

Эмитенты, выпускающие большие объемы ценных бумаг

При наличии развитого рынка государственных облигаций и векселей чаще всего эмитентами, которые выпускают бумаги с большим объемом эмиссии, являются центральные органы власти, региональные власти и муниципалитеты. Это обусловлено необходимостью получения дополнительного финансирования для покрытия бюджетного дефицита и реализации социальных программ.

Также эмиссию облигаций значительного объема часто проводят и большие компании при невозможности получения кредитных ресурсов у финансовых организаций под невысокий процент на длительное время.

Кроме облигаций на рынке можно найти и долевые бумаги, выпущенные в значительных объемах. В частности, приватизация и государственных предприятий может приводить к необходимости выпуска большого объема акций для дальнейшего размещения на рынке среди инвесторов. Это позволяет привлечь финансирование с биржи, необходимое для дальнейшего развития бизнеса, в частности, обеспечения реализации инвестиционной программы.

Когда на рынке чаще всего появляются ценные бумаги, выпущенные в больших объемах

При снижении доходности облигаций многие компании стараются провести эмиссию таких бумаг. Иногда это позволяет надежным заемщикам привлечь деньги частных инвесторов под более низкий процент, чем предлагают финансовые организации. На растущем рынке эмитенты стараются разместить по хорошим ценам и свои акции. При этом если бумаги компании повышаются в цене на протяжении некоторого времени, то такой факт может хорошо сказаться на репутации эмитента и в некоторых случаях позволит рассчитывать на удачное размещение облигаций с относительно невысокой доходностью.

Часто именно рост рынка подталкивает к эмиссии акций и облигаций в больших объемах. При снижении котировок долевых ценных бумаг и увеличении доходности векселей и облигаций число эмиссий, характеризуемых большим объемом выпуска, может значительно сократиться.

Кроме этого, появление эмиссионных ценных бумаг, выпущенных в больших объемах, может быть обусловлено необходимостью реализации масштабных инвестиционных проектов, требующих дополнительного финансирования, которого нет у компании-эмитента. К таким проектам часто относятся развитие инфраструктуры, освоение месторождений полезных ископаемых, прокладка новой трубопроводной системы и множество других. Чаще всего в этом случае выпускаются облигации или векселя для дальнейшего размещения среди инвесторов. Реже встречается эмиссия акций, которая может уменьшить доли в капитале компании, принадлежащие основным владельцам.

В последние несколько лет наибольшим объемом выпуска отличались компании, занятые в новых секторах экономики, к которым относится разработка и выпуск электроники, а также в сети Интернет.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Включайся в дискуссию
Читайте также
Что такое капитализация вклада и капитализация процентов по вкладу?
Заявление на страхование осаго страхование
Зойкина квартира краткое содержание